近段時間以來，由于煤礦保供尚未完成導致市場壓力不明顯，煤價維持小幅陰跌態勢。臨近年底，雖有安監趨嚴、氣溫繼續回落、港口結構性貨源緊張等一些利好因素支撐，但后市煤價仍面臨多重壓力。

　　1、保供任務即將完成，市場流通貨源將顯著增多。臨近年底，四季度煤炭企業保供任務將逐步完成，煤礦保供任務完成后將逐步恢復外銷，據悉山西地區部分煤礦已經完成保供任務開始外銷，市場煤量開始增加。月底，煤炭保供量將大面積完成，外銷情況將繼續增多，屆時市場煤供應量將明顯增多；港口大型煤企完成保供任務后，也將恢復市場煤銷售，市場流通貨源量將明顯增多。

　　2、煤價將繼續向長協價靠攏。新一年度長協價即將執行，為盡快將長協價格壓制在限價空間內，周二大企業外購價格大幅下調，預計下周煤價將繼續向長協限價空間內壓制。

　　3、電廠逐步進入去庫存階段。在保供政策持續執行下，電廠煤炭庫存繼續緩慢增加，已連續三周創近兩年新高。目前沿海終端庫存拐點已經出現，內陸終端庫存拐點仍未出現，隨著春節臨近，電廠去庫也將到來。

　　4、寒潮提振作用有限。23日起，新一輪寒潮將影響我國中東部地區，多地創入冬以來最低氣溫，但寒潮低溫影響持續時間相對偏短，1月上旬，我國大部地區氣溫較常年同期偏高1～3℃，同時在春節影響下，1月中旬之后電廠日耗將開始逐步走弱。總體來看，冷冬帶來的高耗煤量仍將不及預期，電廠在高庫存下去庫策略將持續推進。

　　目前，各方面利好因素難以支撐煤價，從實際供需情況來看，現貨煤價面臨較大的持續下行壓力。（作者：劉巖）